深圳加码创投，打造“大胆资本”高地：万亿级基金群蓄势待发
元描述： 深圳市委金融办发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）》，力争打造万亿级政府投资基金群，千亿级“20+8”产业基金群，百亿级天使母基金和种子基金群，引领发展“大胆资本”，推动深圳成为联通港澳的创新资本集聚地。
引言： 深圳，一座充满活力的创新之城，近年来在科技创新、产业发展和资本市场建设方面取得了瞩目的成就。为了进一步激发社会资本活力，打造更加完善的创业投资生态体系，深圳市委金融办于2023年10月24日发布了《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》。这份行动方案可谓“干货满满”，提出了打造万亿级政府投资基金群、千亿级产业基金群、百亿级天使母基金和种子基金群等一系列重大举措，旨在将深圳打造成联通港澳的创新资本集聚地和“大胆资本”发展高地。
万亿级基金群：深圳创投的“核动力”
行动方案的核心目标之一是壮大政府投资基金群，力争形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群、百亿级天使母基金和种子基金群。这将为深圳的创业投资提供强大的“核动力”，为科技创新和产业发展注入源源不断的能量。
政府投资基金群： 将成为深圳创投生态的“领头羊”，引导和撬动社会资本参与，推动关键核心技术攻关和产业链协同发展。
产业基金群： 将针对“20+8”产业集群，精准发力，聚焦重点产业发展，推动产业转型升级和高质量发展。
天使母基金和种子基金群： 将为早期科技创新企业提供“第一桶金”，帮助其快速成长，孵化出一批具有高成长潜力的科技创新企业。
“大胆资本”：深圳创投的“破局者”
行动方案明确提出要引领发展“大胆资本”，这在创投领域是一个非常重要的概念。传统的“小心资本”往往倾向于投资已经成熟的项目，而“大胆资本”则更愿意投资风险高、回报高的早期科技创新项目，为颠覆性技术和创新型企业提供早期支持。
为了培育“大胆资本”，行动方案提出了以下措施：
- 加快壮大“20+8”产业集群基金体系： 通过政府引导基金的杠杆放大作用，吸引更多优质创投机构参与，推动重点产业的快速发展。
- 试行财政专项资金“补改投”： 通过市场化方式提高财政资金配置效率，鼓励大胆尝试和创新。
- 降低子基金返投认定和要求： 对种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求，降低早期投资的门槛。
- 构建投资容错和尽职免责机制： 实行差异化考核监督制度，鼓励创投机构敢于投资高风险项目，发挥“大胆资本”的作用。
“长期资本”和“耐心资本”：深圳创投的“基石”
除了“大胆资本”以外，行动方案也强调要培育壮大“长期资本”和“耐心资本”，为科技创新企业提供长期稳定的资金支持。
- 推动金融资产投资公司、保险公司、资管机构参与创投： 发挥金融机构的专业优势，加大对科技创新的支持力度，支持市区政府引导基金和金融资产投资公司合作设立创投基金。
- 支持保险公司、资产管理机构等设立千亿级基金： 主要投向集成电路、生物医药、人工智能等领域和电子信息、生命健康、高端装备、先进材料、新能源汽车等重点产业。
- 支持投资科技创新创业企业的创业投资管理机构和公司制创业投资基金发行5—10年中长期公司债券、科技创新公司债券： 增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。
“国际资本”：深圳创投的“全球视野”
行动方案也强调要吸引集聚“国际资本”，提升深圳创投的国际化水平。
- 依托前海合作区、河套合作区平台政策优势： 优化合格境外有限合伙人（QFLP）试点机制，拓宽试点投资范围，吸引更多境外资金进入深圳创投市场。
- 支持香港私募股权基金（LPF）直接申请在前海设立合格境外有限合伙人： 促进深港两地创投市场的融合发展。
- 支持内地和香港创投资本在河套共同设立创投基金： 发挥河套合作区的优势，吸引更多国际资本参与深圳的创业投资。
“产业资本”：深圳创投的“产业链力量”
行动方案还强调要大力发展“产业资本”，推动产业链主企业、大型科技企业和上市公司参与创业投资，形成产业链上下游协同创新的局面。
- 推动我市产业链主企业、大型科技企业和上市公司围绕产业链上下游开展企业风险投资（CVC）： 发挥产业龙头企业的优势，推动产业链上下游的协同创新和产业生态的构建。
- 探索设立面向CVC机构的专业化母基金，联合产业龙头、上市公司等共同出资设立一批“链主”基金： 引导产业资本参与创投，促进产业链上下游的协同发展。
- 支持市区国有企业结合自身优势和条件，通过创业投资基金加大对行业科技成果转化和产业链上下游中小企业的投资力度： 发挥国有企业的作用，推动产业链上下游的协同发展。
- 引导上市公司、“20+8”产业链主企业综合运用股份、可转债、现金等各类支付工具，分期支付交易对价、分期配套融资，围绕本产业链关键环节开展产业并购投资： 推动产业链的整合和优化，促进产业链的协同发展。
多元化退出渠道：深圳创投的“循环畅通”
行动方案还强调要多元化拓宽创业投资退出渠道，打通创投行业“循环梗阻”，为创业投资提供更加便捷、高效的退出路径。
- 将符合条件的被投企业纳入后备上市企业库，形成分层分类分梯队的上市资源库： 为科技创新企业提供更加便捷的上市通道。
- 用好关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组绿色通道机制： 为科技创新企业提供更加高效的融资服务。
- 落实私募股权创投基金股份减持和投资期限“反向挂钩”制度： 为创投机构提供更加灵活的退出方式。
- 做好境外上市备案管理，畅通外币创业投资基金退出渠道： 为创投机构提供更加多元化的退出渠道。
- 加快实施“星耀鹏城行动”计划： 打造具有深圳特色的上市培育品牌工程，为科技创新企业提供更加专业的上市培育服务。
- 争取私募股权和创业投资份额转让试点落地，充分发挥深交所科交中心枢纽作用： 形成“技术产权交易+股权投资对接+份额转让退出”三位一体的全链条服务体系，助力技术要素与资本要素衔接贯通。
- 支持深交所试点发行优先股作为并购支付工具： 为并购重组提供更加灵活的支付方式。
- 支持将股权投资基金持有的符合条件的上市公司首次公开发行前的股份通过非交易过户方式向基金投资者进行分配： 为创投机构提供更加便捷的退出方式。
深圳创投：未来可期
深圳市委金融办发布的《行动方案》为深圳创投发展指明了方向，描绘了未来蓝图。相信在政府的引导和支持下，深圳将集聚更多“大胆资本”、“耐心资本”和“国际资本”，为科技创新提供源源不断的支持，推动深圳成为联通港澳的创新资本集聚地，引领中国创投市场发展。
常见问答
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深圳为什么要大力发展创业投资？
深圳作为中国重要的科技创新中心，拥有良好的产业基础和人才优势，大力发展创业投资能够有效地推动科技创新和产业发展，促进经济转型升级。
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深圳的创业投资生态如何？
深圳拥有完善的创业投资生态体系，包括政府引导基金、产业基金、天使母基金和种子基金，以及众多创投机构和孵化器。
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深圳的创业投资优势有哪些？
深圳拥有良好的政策环境、完善的市场基础、丰富的人才资源和活跃的创新氛围，为创业投资提供了良好的发展环境。
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深圳的创业投资面临哪些挑战？
深圳的创业投资市场也面临一些挑战，例如早期项目缺乏，项目质量参差不齐，退出机制不够完善等。
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深圳如何解决创业投资的挑战？
深圳可以通过完善政策措施、加强监管力度、培育市场主体、优化退出机制等方式解决创业投资的挑战。
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深圳的创业投资未来发展趋势如何？
深圳的创业投资市场将继续保持快速发展，未来将更加关注科技创新、产业升级和国际合作，推动深圳成为全球重要的创业投资中心。
结论
深圳市委金融办发布的《行动方案》为深圳创投发展指明了方向，描绘了未来蓝图。相信在政府的引导和支持下，深圳将集聚更多“大胆资本”、“耐心资本”和“国际资本”，为科技创新提供源源不断的支持，推动深圳成为联通港澳的创新资本集聚地，引领中国创投市场发展。
关键词： 创业投资，创投，政府投资基金，产业基金，天使母基金，种子基金，大胆资本，长期资本，耐心资本，国际资本，产业资本，退出渠道，深圳，创新，科技，产业，发展，未来，趋势。
